SpaceX meldet 40 Milliarden Dollar Schulden für GPUs – Belege nur aus Berichten

Musk nennt 40 Milliarden Dollar, überwiegend kündbar

Elon Musk hat am 25. Oktober 2026 in einem X-Post den Abschluss einer Fremdfinanzierung über 40 Milliarden US-Dollar verkündet. Das Geld soll größtenteils in Grafikprozessoren (GPUs) für KI-Rechenleistung fließen. Musk beschreibt die Schulden als „primarily callable debt for GPU purchases“, also überwiegend kündbare Schulden. Die Chips sollen im ersten und zweiten Quartal eintreffen, laut vorliegenden Berichten allerdings 2027. Das laufende Quartal, so Musk, werde nicht wesentlich beeinflusst.

Den offenen Kreditzugang führt Musk auf den Investment-Grade-Status von SpaceX sowie auf die Umsätze aus Starlink und dem Startgeschäft zurück. Außerdem behauptet er, Schuldenmärkte seien in den vergangenen Wochen für Firmen ohne substanzielle, von KI-Rechenzentren unabhängige Umsätze fast vollständig geschlossen gewesen. Das ist Musks Einschätzung und keine belegte Tatsache. Prüfen ließe sie sich etwa anhand von Emissionsdaten und Kreditspreads von KI-Rechenzentrumsfirmen.

Alle Angaben stützen sich auf Berichte über den X-Post. Eine Primärunterlage, etwa ein SEC-Filing oder eine Pressemitteilung, liegt nicht vor.

Ratings stabil, KI-Segment für S&P unsicher, CDS steigt

Nach dem Nasdaq-Börsengang haben Moody's (Baa1), Fitch (BBB+) und S&P Global Ratings (BBB) SpaceX jeweils ein Investment-Grade-Rating mit stabilem Ausblick vergeben. Danach lag die Bewertung des Unternehmens über 2 Billionen US-Dollar. S&P sieht die Raumfahrt- und Konnektivitätssparten als stark. Das KI-Segment hingegen gilt wegen hohen Kapitalbedarfs und Wettbewerbs als unsicher.

Auch die Märkte reagierten auf die Finanzierungspläne. Nach früheren Reuters-Berichten gab die Aktie um 2,5 Prozent nach. Der Aufschlag für den fünfjährigen Credit Default Swap (CDS) stieg auf 194 und später auf 197,6 Basispunkte, den höchsten Stand seit Handelsbeginn im Juni.

Musk betont die Stärke der Kernsparten. Ratingagentur und Märkte richten den Blick dagegen auf das Risiko der KI-Ausgaben. Ein Faktenwiderspruch ist das nicht, wohl aber eine Spannung. Belastbare Zahlen zu Starlink-Cashflow und Schuldendienst liegen nicht vor.

Offen bleibt, ob die Struktur den berichteten 10 plus 30 Milliarden entspricht

Berichte aus der Verhandlungsphase, die am 6. und 7. Oktober begannen, nannten etwa 10 Milliarden Dollar Bankkredite und 30 Milliarden Dollar Investment-Grade-Anleihen. Apollo sollte führen, PIMCO war als Investor im Gespräch. Das Paket folgt auf eine Anleihe über 25 Milliarden Dollar im Juni.

Musk nennt keine Aufteilung. „Callable“ beschreibt eine Eigenschaft der Schulden, keine Struktur aus Krediten und Anleihen. Ob beide Darstellungen dasselbe meinen, ist ungeklärt. Die Berichte betreffen den Verhandlungsstand, Musks Post den Abschluss.

Offen sind damit eine Primärunterlage, die Aufteilung der 40 Milliarden Dollar und die Konditionen.