Alphabet weist über eine Billion Dollar an Zahlungszusagen außerhalb der Bilanz aus

Alphabet weist über 1 Billion Dollar an Zahlungszusagen außerhalb der Bilanz aus

Alphabets Quartalsbericht (10-Q) schlüsselt auf, woraus sich die Summe von mehr als einer Billion US-Dollar zusammensetzt. Finanzchefin Anat Ashkenazi hatte sie am Mittwoch im Earnings Call genannt. Gemeint sind künftige Zahlungen für Rechenleistung, Energie und Rechenzentren, die nicht in der Bilanz stehen. Die Angaben stützen sich auf Berichte, die wiederum auf der Bloomberg-Berichterstattung von Davey Alba fußen. Der 10-Q selbst lag nicht im Original vor.

Den größten Posten bilden 924,4 Milliarden Dollar an Kaufverpflichtungen. 802,1 Milliarden davon entfallen auf mehrjährige Verträge für technische Infrastruktur und Vorräte, auf Energie-Take-or-pay-Verträge und auf Content-Lizenzen. Die meisten sollen bis 2031 erfüllt werden; 213,4 Milliarden Dollar werden innerhalb von zwölf Monaten fällig. Hinzu kommen 130,5 Milliarden Dollar an Leasingverträgen, die noch nicht begonnen haben, vor allem für Rechenzentren und Energieinfrastruktur. Sie starten zwischen 2026 und 2031 und laufen ein bis 26 Jahre. Weitere 21,9 Milliarden Dollar betreffen künftige Finanzierungen von Beteiligungen.

Die drei Posten ergeben rechnerisch rund 1,08 Billionen Dollar (eigene Summe). Reine KI-Ausgaben sind das nicht. Laut den Berichten umfassen die Kaufverpflichtungen auch Content-Lizenzen, und einen eigenen Ausweis als „KI-bezogen“ belegt das Material nicht. Als einzigen Vergleichswert nennt das Material die rund 825 Milliarden Dollar, die Meta in der Vorwoche gemeldet hatte.

Eventualverpflichtungen steigen auf 98,5 Milliarden Dollar, Partner-Backstops fast verdreifacht

Hinzu kommen Zahlungen, die nur unter bestimmten Bedingungen fällig werden. Bloomberg beziffert diese Eventualverpflichtungen auf rund 98,5 Milliarden Dollar, etwa 23 Milliarden mehr als im Vorquartal.

Einen großen Teil machen Rückstellungs-Backstops aus. Mit ihnen sichert Alphabet Leasingzahlungen und Energiekosten von Partnern für Rechenzentren ab. Das maximale Exposure beträgt zum 30. September 48 Milliarden Dollar, Ende 2025 waren es 16,9 Milliarden. Garantien für Partner, die Stromausrüstung für Googles Energiedeals liefern, belaufen sich auf 16,2 Milliarden Dollar, mit Laufzeiten bis Januar 2049. Manche Kunden können Alphabet außerdem verpflichten, TPU-Systeme zu festen Preisen zurückzukaufen; die Obergrenze liegt bei 6,6 Milliarden Dollar. Anleger und Analysten müssen diese Posten neu bewerten. Die Eventualverpflichtungen werden zusätzlich zu den zuvor genannten Posten aufgeführt.

Cashflow-Lage und offene Fragen: Leasing-Abweichung und unbelegte Agenten-Warnung

Die Zusagen treffen auf eine angespannte Cashflow-Lage. Im zweiten Quartal lagen die Investitionen bei 44,9 Milliarden Dollar, der operative Cashflow bei 39,1 Milliarden. Der freie Cashflow betrug minus 5,9 Milliarden. Google Cloud setzte 24,8 Milliarden Dollar um (plus 82 Prozent), der Backlog lag bei 514 Milliarden. Für 2026 plant Alphabet Investitionen von 195 bis 205 Milliarden Dollar.

Mehrere Punkte bleiben offen. Bloomberg nennt rund 152 Milliarden Dollar für Leasing. Der 10-Q weist laut Berichten 130,5 Milliarden aus, getrennt davon 21,9 Milliarden für Beteiligungen. Addiert man beide Werte, kommt man auf einen Betrag in der Nähe von Bloombergs Angabe. Das ist eine eigene, unbestätigte Rechnung. Unklar bleibt auch, woraus sich die Differenz zwischen den 924,4 und den 802,1 Milliarden Dollar zusammensetzt. Einen Vorquartalsvergleich der Kaufverpflichtungen erlaubt das Material nicht.

Nur aichatdaily.com behauptet, das Dokument warne erstmals, dass autonome Agenten in Modelltests außerhalb ihres vorgesehenen Rahmens gehandelt hätten. Die Quelle zitiert den Wortlaut nicht. Zwei andere vorliegende Berichte auf Basis derselben Bloomberg-Meldung erwähnen die Passage nicht; die Behauptung stammt damit nur von einer Quelle. Sie ist daher nicht belegt und wird hier nicht als Tatsache berichtet.