Tesla soll im dritten Quartal nur 4,73 Mrd. $ investiert und das Capex-Ziel gesenkt haben

Tesla bleibt mit 4,73 Mrd. $ Capex im dritten Quartal weit unter der Erwartung

Berichten vom 21. Oktober zufolge hat Tesla im dritten Quartal 2026 nur 4,73 Mrd. $ für Investitionen ausgegeben. Analysten hatten laut Bloomberg-Schätzungen 7,95 Mrd. $ erwartet. Rechnerisch liegt der Wert rund 3,22 Mrd. $ oder etwa 41 % darunter. Außerdem soll Tesla das Jahresziel für Investitionen von mehr als 25 auf rund 20 Mrd. $ gesenkt haben.

Die Angaben stammen allein aus einer Sekundärquelle. Die Seite shattered.io beruft sich auf NDTV Profit, der wiederum Bloomberg-Schätzungen zitiert. Teslas Primärquellen, also Quartalsbericht, Präsentationsfolien und Call-Transkript, lagen uns nicht vor. Eine Prüfung anhand von Teslas eigenen Unterlagen war uns nicht möglich. Eine in einer Überschrift genannte Abstandsrechnung lässt sich aus keiner Quelle belegen und wird hier nicht übernommen.

Tesla meldete am Abend des 21. Oktober einen besser als erwarteten Gewinn bei leicht verfehltem Umsatz. Die Aktie schloss im regulären Handel bei 386,50 $ (+3,4 %) und verlor nachbörslich mehr als 2 %. Zuvor hatte Konzernchef Elon Musk erklärt, Tesla und SpaceX hätten Komitees gebildet, die eine Fusion prüfen sollen.

Im zweiten Quartal hatte Tesla Rekordausgaben gemeldet und das Ziel von über 25 Mrd. $ bekräftigt

Der Kontrast zum Vorquartal ist groß. Laut einer Zusammenfassung von EVwire, die sich auf Bericht, Deck und Call stützt, gab Tesla im zweiten Quartal 5,79 Mrd. $ für Capex aus, einen Rekordwert. Das waren 142 % mehr als ein Jahr zuvor und 3,3 Mrd. $ mehr als im Vorquartal. Der Free Cashflow fiel auf minus 1,09 Mrd. $ und war damit das erste negative Quartal seit Anfang 2024. Cash und Investments beliefen sich auf 43,5 Mrd. $.

Im Q2-Call bekräftigte der Finanzchef das Ziel von mehr als 25 Mrd. $ für 2026. Er kündigte steigende Ausgaben im zweiten Halbjahr an und weiteres Wachstum für „die nächsten zwei oder drei Jahre“. Zur Finanzierung bereitet Tesla Schuldenfazilitäten mit einer Kapazität von bis zu 30 Mrd. $ vor. Laut Deck fließt das Geld in KI-Trainings-Compute (Cortex 1 mit über 90 MW, Cortex 2 mit über 115 MW), in die Halbleiterfabrik in Austin, in Batterie- und Materialkapazitäten sowie in neue Solarfertigung. Im Call kamen außerdem Robotaxi-Flotte, Optimus-Produktion und weitere Automobilfertigung hinzu.

Ein Widerspruch bleibt. Laut shattered.io soll der Finanzchef auch jetzt gesagt haben, die Capex wachse weiter. Das passt nur zu einem gesenkten Jahresziel, wenn sich die Aussage auf die Folgejahre bezieht oder die Senkung einen Zeitverzug abbildet. Ohne Tesla-Unterlagen lässt sich nicht klären, welche Lesart zutrifft.

Hyperscaler-Vergleich: 750 Mrd. $ sind eine Schätzung, keine Ist-Summe

Die Vergleichsgröße von rund 750 Mrd. $ stammt von CreditSights. Am 9. Februar 2026 schätzten die Analysten die Capex der fünf großen Hyperscaler für 2026 auf diesen Betrag, ein Plus von 67 % zum Vorjahr. Teils stützt sich die Schätzung auf Unternehmensprognosen: Alphabet nennt 175 bis 185 Mrd. $, Amazon 200 Mrd. $, Meta 115 bis 135 Mrd. $. Es handelt sich um eine Schätzung, keine berichtete Ist-Summe.

Andere Häuser kommen wegen abweichender Abgrenzungen auf andere Werte. Goldman Sachs nannte im Dezember 2025 einen Konsens von 527 Mrd. $, das eigene Modell ergibt 765 Mrd. $ KI-Capex. Morgan Stanley beziffert die Rechenzentrums-Capex auf etwa 850 Mrd. $.

Was die mutmaßliche Senkung für Aktionäre, Analysten und Zulieferer bedeutet, lässt sich erst beurteilen, wenn Tesla sich äußert. Für die Hyperscaler ändert sich unmittelbar nichts.