Oracle stockt Restrukturierungsbudget um 700 Millionen auf

Oracle stockt Restrukturierungsbudget um 700 Millionen auf

Oracle hat seinen Restrukturierungsplan für das Geschäftsjahr 2026 um rund 700 Millionen US-Dollar auf insgesamt etwa 2,8 Milliarden US-Dollar erhöht. Das geht aus einer am 11. September 2026 bei der US-Börsenaufsicht SEC eingereichten Form 10-Q hervor. Die zusätzlichen Kosten betreffen nach Angaben des Unternehmens primär Abfindungen für entlassene Mitarbeiter. Im Laufe des Geschäftsjahres 2026 sank die Mitarbeiterzahl von etwa 162.000 auf rund 141.000 – ein Abbau von ungefähr 21.000 Stellen oder 13 Prozent der globalen Belegschaft. Die Erhöhung des Restrukturierungsbudgets erfolgt, obwohl Oracle im ersten Quartal des laufenden Geschäftsjahres ein Umsatzwachstum von 30 Prozent auf 19,35 Milliarden US-Dollar meldete. Der Konzern begründet die Maßnahmen mit dem hohen Investitionsbedarf für KI-Rechenzentren, der die Liquidität belastet.

Entlassungen treffen Oracle Health und Vertrieb überproportional

Die Stellenkürzungen waren nicht gleichmäßig über das Unternehmen verteilt. Besonders betroffen waren nach Informationen aus dem Jahresbericht die Bereiche Oracle Health, Legacy-SaaS-Sparten sowie Vertriebsteams. Cloud- und KI-Rollen blieben dagegen weitgehend verschont. Oracles eigener Jahresbericht nennt die Einführung von KI als Hauptgrund für die Stellenkürzungen und weist zugleich auf mögliche weitere Reduzierungen hin. Das Unternehmen stellt damit einen direkten Zusammenhang zwischen der Automatisierung durch KI und dem Personalabbau her: Während klassische Software- und Vertriebsfunktionen an Bedeutung verlieren, investiert Oracle gezielt in Personal für Cloud-Infrastruktur und KI-Dienste. Die ungleiche Verteilung der Entlassungen spiegelt die strategische Neuausrichtung des Konzerns wider, der sich vom traditionellen Datenbankanbieter zum KI-Infrastrukturunternehmen wandeln will.

Restrukturierungskosten explodieren: 1,8 Milliarden Dollar im Jahr

Die Restrukturierungsaufwendungen für das Geschäftsjahr 2026 beliefen sich auf 1,8 bis 1,84 Milliarden US-Dollar. Im Vorjahr hatte Oracle lediglich 374 Millionen US-Dollar für Restrukturierungen ausgegeben – das entspricht einer Vervielfachung um fast das Fünffache. Die Erhöhung des Restrukturierungsbudgets um 700 Millionen US-Dollar auf 2,8 Milliarden US-Dollar zeigt, dass der Konzern weitere Einschnitte plant. Ein Teil der Kosten wurde bereits verbucht, ein weiterer Teil ist für künftige Maßnahmen reserviert. Die deutliche Steigerung der Restrukturierungskosten unterstreicht den finanziellen Druck, unter dem Oracle steht: Die massiven Investitionen in KI-Rechenzentren erfordern Einsparungen an anderer Stelle, und der Personalabbau ist ein zentrales Instrument, um die Kosten zu senken.

KI-Boom treibt Cloud-Umsatz, aber auch den Cash-Burn

Die Cloud-Sparte von Oracle wächst rasant: Der Umsatz mit Cloud-Infrastruktur stieg im Jahresvergleich um 84 Prozent auf 4,9 Milliarden US-Dollar, der Cloud-Applikationsumsatz erreichte 4 Milliarden US-Dollar (plus 13 Prozent). Gleichzeitig belasten die Investitionen in KI-Rechenzentren die Finanzen erheblich. Oracle beendete das Geschäftsjahr 2026 mit verbleibenden Leistungsverpflichtungen (RPO) von 638 Milliarden US-Dollar, was auf eine starke Nachfrage hindeutet. Der Free Cashflow war jedoch mit minus 23,7 Milliarden US-Dollar tief negativ. Für das Geschäftsjahr 2027 erwartet Oracle, etwa 40 Milliarden US-Dollar über Fremd- und Eigenkapital aufzunehmen. Der Zusammenhang ist eindeutig: Die hohen Vorabinvestitionen in Rechenzentren und GPU-Kapazitäten führen zu einem erheblichen Mittelabfluss, obwohl die Umsätze steigen. Oracle setzt darauf, dass sich die Investitionen in den kommenden Jahren durch wiederkehrende Cloud-Erlöse amortisieren.

Widerspruch: 55,7 oder 50 Milliarden Dollar CapEx?

Bei der Höhe der Investitionsausgaben (CapEx) für das Geschäftsjahr 2026 gibt es widersprüchliche Angaben. Eine Quelle nennt einen Anstieg der CapEx um 162 Prozent auf 55,7 Milliarden US-Dollar. Eine andere Quelle spricht von 50 Milliarden US-Dollar, die Oracle für KI-Infrastruktur im Geschäftsjahr 2026 zugesagt habe. Die Diskrepanz lässt sich möglicherweise dadurch erklären, dass sich die 55,7 Milliarden US-Dollar auf die gesamten Investitionsausgaben beziehen, während die 50 Milliarden US-Dollar nur den Anteil für KI-Infrastruktur betreffen. Auch unterschiedliche Geschäftsjahre oder Plan- gegenüber Ist-Zahlen könnten eine Rolle spielen. Oracle selbst hat sich zu dieser Differenz bislang nicht öffentlich geäußert. Fest steht, dass die Investitionen in Rechenzentren und KI-Hardware in beiden Fällen ein historisch hohes Niveau erreicht haben und den Cashflow massiv belasten.

Widerspruch: Free Cashflow – Halbjahr versus Gesamtjahr

Auch beim negativen Free Cashflow gibt es unterschiedliche Zahlen. Für die sechs Monate bis zum 30. November meldete Oracle einen operativen Cashflow von 10,2 Milliarden US-Dollar bei Investitionsausgaben von 20,5 Milliarden US-Dollar, was einem negativen Free Cashflow von 10,3 Milliarden US-Dollar entspricht. Nach dem gesamten Geschäftsjahr 2026 betrug der negative Free Cashflow dagegen 23,7 Milliarden US-Dollar. Der Widerspruch löst sich auf, wenn man die unterschiedlichen Berichtszeiträume berücksichtigt: Der Halbjahreswert deckt nur einen Teil des Geschäftsjahres ab, während der Gesamtjahreswert die kumulierten Ausgaben über zwölf Monate widerspiegelt. Die Zahlen sind daher nicht direkt vergleichbar, zeigen aber beide, dass Oracle deutlich mehr investiert als es operativ erwirtschaftet – ein typisches Muster bei massiven Infrastruktur-Offensiven.

Verschuldung wächst: Oracle plant weitere Milliardenaufnahme

Oracle erwartet, im Kalenderjahr 2026 Bruttoerlöse von 45 bis 50 Milliarden US-Dollar durch eine Kombination aus Fremd- und Eigenkapital aufzunehmen. Die Gesamtverschuldung des Konzerns nähert sich damit einer Spanne von 100 bis 125 Milliarden US-Dollar. Im Geschäftsjahr 2026 hatte Oracle bereits 43 Milliarden US-Dollar an Fremdkapital und 5 Milliarden US-Dollar an Eigenkapital aufgenommen. Zusätzlich beliefen sich vorausbezahlte oder kundenseitig bereitgestellte Hardware im Zusammenhang mit großen KI-Verträgen auf 75 Milliarden US-Dollar. Der Jahresbericht weist zudem auf mögliche weitere Stellenreduzierungen hin. Die steigende Verschuldung und die anhaltenden Restrukturierungsmaßnahmen verdeutlichen das Risiko: Oracle setzt alles auf die Karte KI-Infrastruktur, muss dafür aber hohe finanzielle Lasten tragen. Ob sich diese Wette auszahlt, hängt davon ab, ob die Cloud-Umsätze in den kommenden Jahren stark genug wachsen, um die Schulden zu bedienen.